尿素-利好渐消化需求正当时

火币交易所 2022年09月09日 09:15 114 Connor

僵持近半月的国内尿素市场，终于从8月下旬开始，出现了一轮明显上涨的行情。自8月22日至今，国内各区域价格都有一定的上调，涨幅在50-250元/吨不等。持续近半月后，随着中秋的临近，价格的相对高位，厂家的新单成交逐步放缓，市场渐有松动迹象。

图1 山东地区尿素价格走势图

供需面打底

这一轮行情的上涨是多方面原因造成的，首先就是供需面的底部支撑。因计划检修、故障检修、企业限产、亏损停车等多方面原因，尿素行业日产一度在8月降至低于14万吨以内的水平，并且大半月的时间日产水平都低于同期值，但这并未带来行情，因为需求迟迟未起。

图2 尿素行业日产走势图

从往年来看，8月中旬以后农业、工业需求陆续会有恢复趋势，但今年原料价格的下行、成品销售的进展缓慢，复合肥行业的开工率迟迟不见好转起色，农业备肥也多是买涨不买跌心态，工业需求的生产季节周期未到，所以预期的需求提升，从8月上中旬推到中下旬，直到下旬行情见起色，需求也才跟着有了提升的趋势，这也有时间所至的缘故。

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图3 临沂样本复合肥企业尿素需求量走势图

消息面引发

但单靠供需面，叠加出口管控的局势，国内供需偏宽松的预期，很难推动一轮相对持续较长的行情，需要其它方面因素的推动。而8月下旬，淡储、煤炭、出口、情绪以及运输的压力等等各方面的消息蜂拥而至，提振了尿素市场的氛围，此时市场供需面已经有了底部支撑，在消息面预期利好的刺激下，国内尿素行情终于暂时脱离底部，小幅上涨后，稍作停顿，继续呈现上涨趋势。

需求正当时

目前价格上涨到了一定高度，市场各方采购节奏也有所放缓，随着各方利好的稍微弱化，价格出现回调也是行情的正常体现。但是我们仍可以看到的是，国内目前以及未来一段时间的需求正处于一个相对较好的时期，比如农业可能会在下一季作物种植前才会明显下降（预估主流多地时间会到10月的上中旬）。虽然没有直观的需求数据，不过从8月至今厂库的发展趋势可以看出，即便出口弱于同期，国内预期供需宽松，但因为需求的增加，厂库并未出现明显的累库趋势，并且根据厂家的销售订单情况来看，短期也很难见到累库，因此支撑行情暂时延续。

图4 尿素企业库存走势图

综合分析，尿素行业开工预期高于同期；部分需求预估持续至下月上中旬；出口管控、少量走货，供需的偏宽松，会随着价格的走高，增加高价的风险性。而因需求的正在进行时，一旦价格出现明显松动，仍有需方跟进可能性，虽然是震荡的行情趋势，但因价格的起点相对较高，波幅会有明显的收窄可能。

标签：正当时尿素利好消化需求